今天只说一个事，医药。

(相关资料图)

医药目前的情况是反腐，多家药企董事长要么被抓，要么被立案，要么正在路上.......

史上最严医药反腐……

医药的利空是从集采开始的，所谓集采，就是将药集中起来带量采购，减少中间商环节，降低药品价格。

逻辑上属于三赢，就是将中间商的利润砍掉，患者受益，医保局受益，药企的利润或多或少也得到保证，因为砍掉了大量的中间商利润，减少成本，同时销量增多。

医药，创新药因为前期高研发投入，专利期内可以赚取高收益，这是对科研的奖励。

但仿制药，没有创新，不值钱。

反腐是集中采购的最后一环，消灭的就是纯靠贿赂获取利润的药企。

这种企业活着没有价值，更多的是伤害。

医药反腐，鼓励的是优质的创新药企。

医药反腐，是集采的最终环节；就好比反垄断落地，好比地产恒大巨额亏损；都是消灭利空的最后一根稻草。

大家都知道医药是长牛行业，美国医药是这样，日本也是这样。

为什么？

以日本为例，医药股长牛不是因为老龄化，因为老人吃药多，但仿制药不值钱。

日本的医药股长牛是因为一多半的营收来自海外；海外营收占比高，且增速快，是因为创新药利润高。

所以医药反腐，对于医药行业是重大利好。

因为鼓励的是创新，而不是巨额的销售费用，更不是行贿。

没有哪个行业可以在灰暗中长期成长。

同时，医药估值也充分反映了医药反腐是医药股利空的最后一环。

随便说几个估值数据；

生物医药指数目前市盈率位于历史8%的位置；

全指医药指数目前市盈率位于历史10%的位置；

医疗器械指数目前市盈率位于历史13%的位置。

这也是为什么我的辅助账户的最重仓位就是医药ETF；

基本面的角度看，利空落地，长期向好；

估值的角度看，历史低位，翻倍空间。

尽管我尽量避开医药个股，但对于医药ETF，接下来要考虑的是，以什么姿势翻倍。

不过需要注意的是，医药的趋势是长期的，目前出了这么大的事，短期还是要熬着。

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$恒瑞医药(SH600276)$ $迈瑞医疗(SZ300760)$ $中证医药(SH000933)$

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